不管有没有在投资加密货币，对「挖矿」这个概念多数学伴应该都有点认识，就是提供自己电脑的算力，帮忙验证区块链上的交易，并赚取收益（Gas Fee）。
那「流动性挖矿」又是什麽呢？其实跟挖矿完全没有关系！流动性挖矿是 Defi 去中心化金融的一种，不需要买显卡、贡献算力、支付昂贵的电费，而是透过提供资金、提供流动性的方式获取收益。尤其最近币价起伏大，对於一些坚定的持币者来说，流动性挖矿就一种在不交易的情况下能够获取收益、累积更多加密货币的方法。
一起了解更多流动性挖矿的介绍、好处与风险吧！
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什麽是流动性挖矿？
流动性挖矿的原文是 Yield Farming，直接翻译的话就是收益耕作，简单来说就是提供流动性来赚钱。
为什麽会需要有人来提供流动性呢？
一般来说，你要把你的台币换成美金，或拿去购买其他服务，都可以很快速完成，现金就是一个流动性高的资产。
但是如果有人要卖房子筹钱，要找到合意的买家，需要的时间很可能要比较久，房地产就是流动性不高的资产，急於变现的话在交易价格上就要让步许多。
今天如果我们要卖掉家里的二手物，可能很多人也会优先选择虾皮拍卖，因为我们印象中那里买家比较多，上架商品之後比较容易被看到、达成交易，我们可能不会选择 ebay，因为在台湾使用者没有那麽多，要卖出去可能很难。对於买家来说，也会去有众多商品可以选择的卖场。市场中的买家、卖家都够多，市场才会活络。
在交易加密货币的时候，我们就更追求这个成交的速度，一个交易所如果都没有什麽人要交易，没有挂上很多的买单、卖单，就会导致新的交易很难完成，也就是流动性很差，流动性差的情况下就会更难吸引新的交易者加入。
所以交易所就会创造不同交易对的「流动性矿池」，像是 BTC/ETH 交易矿池、LUNA/USDT 交易矿池，吸引有闲置货币的人把币 放进去，成为流动性提供者（Liquid Provider；LP），让想要买卖币的人更快完成交易，交易所会再将一部分的交易手续费，甚至是平台币作为奖励，当作流动性提供者的回报。
举例来说，如果你把你的 BTC、ETH 投入币安上 流动性矿池，在币安上对 BTC / ETH 交易有需求的人可以更快完成交易，而你就可以拿到手续费和币安的平台币 BNB 当作奖励，目前（2022/2/26）合计年化收益是 5.37%（报酬率随时会变动）。
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你随时可以把资金投入或移出流动性矿池，所以也有人把流动性挖矿视为一种活存，用闲置的资金来赚取收益。
流动性挖矿的风险？
投入流动性挖矿之前，你需要注意的风险有哪些呢？
- 币价下跌
首先，当然就是币价下跌了。
因为币价是会浮动的，如果你投入的加密货币价格下跌，那你可能就会赚到加密货币利息，但整体看来持币的价值是减少的。 - 平台风险、协议风险
不论是你使用交易所提供的流动性挖矿功能，还是 Defi 的流动性挖矿协议，都要小心平台倒掉或是协议有问题导致卷款潜逃。
根据新闻报导，2021 年加密货币盗窃损失攀升 516% 至 32 亿美元，其中有 72% 的被盗资金来自去中心化金融平台（DeFi）。进行各种 Defi 的投资，都要仔细评估安全性喔！
- 利率浮动
参与流动性挖矿的收益，取决於这个矿池赚到多少钱，以及多少人在这个矿池里面分，所以收益是浮动的。而收益好的流动性矿池，又会吸引很多资金加入，更多人想来分一杯羹，利率就会快速地降低。
- Impermanent Loss（常翻译成：非永久性损失、无常损失）
流动性池中的两种货币涨跌幅不一致时，对比单纯持有货币不投入流动性矿池产生的亏损。
什麽是无常损失（ Impermanent Loss 非永久性损失）？
无常损失就是投资流动性挖矿独有的损失。
因为要成为流动池的流动性提供者，你放入的两种货币，必须拥有对等的价值，（在币安上也可以只放入一种货币，但就要支付交易手续费，也就是当下直接进行一次币币兑换的意思）。
也就是说，如果现在在 ETH/USDT 交易对的流动性矿池中， 1 ETH 价格是 3000 USDT 的话，我们想成为这个 ETH/USDT 交易对矿池的流动性提供者，就要按照这个价格比例放入资金，例如说 1 ETH 以及 3000 USDT。
好，我们这边提到的「流动性矿池中的价格」是什麽呢？跟池子外面的市价有什麽不一样？
因为流动性池不会主动去追踪池中货币在市场上的价格，而是会以池中的资金比例，作为货币间可以交易的价格。例如说：如果池子中有 10 SOL 以及 200 USDT，那麽可以跟流动池交易的价格就是用 20 个 USDT ＋手续费就可以换取一个 SOL。经过交易之後，池子中的货币数量比例就会改变，池子中的交易价格就改变了。
所以当池中价格跟池外的市价有落差，就会吸引套利者的加入，经过套利後，价格就可以平衡。
举例来说，如果池子外面 ETH 的市价从 3000 USDT 上涨到 4500 USDT，套利者就会提供 USDT跟矿池交易来换取 ETH。目前池子中 1 ETH 等同 3000 USDT，套利者把 USDT 放进矿池中交易，比起在市场交易可以在矿池里换出更多的 ETH。假设今天套利者拿 9000 USDT，在市场上只能换到 2 个 ETH，但在矿池中扣掉手续费後却可以换出将近 3 ETH！
这麽好的事情，当然会吸引很多套利者来交易，随着套利者的交易越来越多，矿池中两种货币的占比改变了，池子中 USDT 的数量变多、ETH 数量变少，也就代表池子中的 ETH 价格会不断上涨，直到池子中的 ETH 价格跟外面的市价一样是 4500 USDT。
这时候，如果我要拿回我投入的资金，会因为 ETH 占比变少、USDT 占比变多，发现整体算下来的价值虽然有比 ETH 涨价前提高，但是却比我当初直接持有 1 ETH 以及 3000 USDT 不投入流动性挖矿还少。
少多少呢？这是可以算出来的，但是数学很难，建议直接在「无常损失计算机」计算喔！
以刚刚这个 ETH 上涨 50%、USDT 价格不动的状况算下来，无常损失会是 2.02%！
如果我要在这时候把我的资金从流动性矿池中取回，就要看看我从这次的流动性挖矿中赚取的交易手续费、平台币收益有没有大於 2.02%，如果没有的话，那真的是白忙一场还亏钱！
但如果在我还没提取出资金，ETH 的价格就跌回 3000 USDT，那这个损失就不存在了。因为这个损失不一定会实现，而是会随着两种货币的涨跌差异变化，所以他才叫做「非永久性损失」或「无常损失」。
只要投入的货币涨跌幅不一致，就会有无常损失，但是无常损失不是永久性的，只要投入资金、提取资金时涨跌幅达到一致，就不会承受损失。相反的，涨跌幅落差越大、损失就越大。
Takeaway
- 流动性挖矿是透过提供流动性，让交易更容易完成来赚取交易手续费、平台币奖励等收益。
- 如果投入的币种之间涨跌幅差异很大，就要留意流动性挖矿的收益是否有超过无常损失喔！
- 如果你是坚定的持币者，除了流动性挖矿可以让你持币又赚取收益，也可以参考我们之前介绍的「质押挖矿」喔！
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